组合投资理论告诉我们,投资组合的风险不仅取决于单个资产的风险,还取决于资产之间的相关性。完整的投资组合是指投资人根据自己的风险偏好,在各类资产之间进行分散配置,使风险最小化的投资组合。组建完整投资组合的关键是要包含各类资产,避免过度集中于某一类资产。
组合投资追求风险最小化
组合投资理论的核心是风险最小化。根据马科维茨模型,投资人可以通过在低相关性资产之间分散投资来降低组合风险。完整投资组合正是建立在这一理论基础之上的,它包含了各类资产,使投资组合的整体风险低于单个资产的风险。投资人应当根据自己的风险偏好,选择不同风险级别的资产进行配置,而非仅仅追求单一资产的高收益。
组合投资需要包括各类资产
要构建完整的投资组合,就需要涵盖各类资产,如股票、债券、货币市场工具、期货、房地产等。这些资产之间存在低相关性,可以发挥风险分散的作用。此外,不同资产的收益率变动规律也有所不同,可以平滑组合收益。投资人应当根据自身情况,确定不同资产的配置比例。一般来说,股票占比较高,以追求长期资本增值;债券和货币市场工具提供稳定收益。
防止投资过度集中是一个持续的过程
在实际投资中,由于各类资产的价格变动,原有的配置比例会发生改变。此时,投资人需要对组合进行再平衡,以维持原有的风险构成。例如,如果股票价值上涨,其在组合中的占比就会增加,这时就需要卖出部分股票,买入债券等其他资产。反之亦然。投资组合的再平衡可以使风险分散程度保持相对稳定。这是一个需要长期跟踪的持续过程。
完整投资组合包含各类资产的配置,通过分散投资实现风险最小化,需要投资人持续跟踪组合情况,进行再平衡。