Philip Fisher是20世纪最伟大的投资者之一,他被誉为“成长股之父”。他在选股和组合管理方面独辟蹊径,形成了自己的投资哲学体系。Fisher的投资策略深深影响了巴菲特等众多杰出投资者,成为价值投资学派不可或缺的一部分。本文将详细剖析Fisher独特的投资理念,包括他对优质企业的判断标准,以及他运用“耐心复利法则”进行长期持有的投资风格等,帮助投资者系统理解成长股之父的投资艺术。
Philip Fisher的优质公司标准:可持续增长和卓越管理
Philip Fisher在投资一个公司之前,会从多个维度判断它是否属于优质企业。首先,公司要有可持续的增长潜力,这源自公司独特的产品、市场优势、科技创新能力等。其次,Fisher十分看重公司管理层的领导力和治理结构,这决定了企业的运营效率。最后,Fisher也会考量这个行业的发展前景。只有同时满足这些条件的公司,才配得上Fisher的长期持有投资。
Fisher投资策略的核心:找对马,然后长期持有
Philip Fisher强调,投资的关键是要先“找对马”,也就是筛选出真正优质的成长型公司。这需要投资者花大量时间进行企业研究,深入了解每一个细节。一旦锁定目标,Fisher会使用他的“耐心复利法则”,也就是长期持有这些股票。他理解成长股的价格在短期内会有大幅波动,但只要企业基本面不变,股价最终会反映公司的真实价值。这种买入持有的投资模式可以减少交易成本,获得超额收益。
Fisher组合管理策略:分散布局15-20只股票
Philip Fisher在投资组合管理方面也很有独到之处。他建议投资者选股时采取自下而上的分析方法,而在组合层面考虑各股票之间的关系。Fisher的投资组合一般只包括15-20只股票,并且都是不同行业,能够实现风险分散。他还强调要保持足够的现金储备,在市场出现不合理低估时才买入。这种战术也被巴菲特等众多价值投资者效仿。
Fisher理念的历史影响:启发巴菲特和新生代投资者
Philip Fisher对后世投资大师的影响深远。巴菲特公开表示,自己的投资理念可以用“85%格雷厄姆,15%费舍尔”来概括。这反映了Fisher成长股投资思想在巴菲特心中的分量。许多新生代的“通达投资者”也在学习运用Fisher的方法,通过深入研究和长期持股,获得丰厚回报。可以说,Philip Fisher奠定了成长股投资学派的基石,他的投资经验和理念也将代代相传,启迪更多杰出投资者的诞生。
Philip Fisher的投资策略核心在于甄别高成长潜力的优质企业,运用长期持有让业绩复利。他对公司基本面研究的独特方法论,以及投资组合管理的分散风险思路,对后世价值投资界产生了深远影响。