Jensen Investment Management是一家总部位于美国俄勒冈州波特兰的投资管理公司。该公司由会计学教授Gary R. Jensen于1988年创立,坚持价值投资理念,通过基本面研究选股,追求长期的风险调整后超额回报。Gary Jensen教授选择了“耐心、纪律、决心”作为公司的核心理念,重视投资者教育,开发了风险调整评价体系Jensen Alpha。Jensen Investment Management致力于为全球客户提供优异的投资业绩,其旗下主要基金表现优越。本文将详细分析Jensen的投资理念、投资流程和基金表现。
Jensen坚持价值投资理念,选股标准为具有竞争优势、良好管理和合理估值的公司
Jensen Investment Management奉行价值投资理念,认为股票价值来自企业的经营能力。Jensen的研究人员通过深入分析,找出那些具有持续竞争优势、拥有优秀管理团队且估值合理的上市公司。吉尼投资的三大股票投资标准包括:第一,该公司必须具有可持续的竞争优势;第二,公司必须由有能力、诚实且致力于股东利益最大化的管理层运营;第三,股票必须交易在一个合理的估值水平。这三大标准保证了Jensen所选公司具有优质的基本面。
Jensen遵循自下而上的选股流程,构建高度集中化的投资组合
Jensen Investment采用自下而上的选股过程。首先从大类资产配置开始,确定股票、债券等大类资产的配置比例。然后进入具体行业和个股的选择。Jensen采取高度集中化的投资策略,每个投资组合平均只持有20-30只股票。这样可以选择其最优秀的投资理念。每个行业中,Jensen研究团队会分析该行业内所有相关公司,选择最符合Jensen标准的1-2只股票。最后,Jensen会定期对持股公司进行风险监控,是否仍符合最初的投资标准。Jensen的严格选股标准和高度集中化的投资组合为其实现长期优异回报奠定了基础。
Jensen Alpha是其自主开发的风险调整表现评价体系
除了坚持价值投资理念,Jensen Investment还开发了独特的风险调整表现评价体系Jensen Alpha。该指标类似于Fama-French三因子模型中的超额回报,但是进行了改进。Jensen Alpha衡量一个投资组合的实际回报超过或低于其根据CAPM模型预期的回报的程度。如果Jensen Alpha>0,则表示该投资组合的风险调整表现优于基准;如果Jensen Alpha<0,则风险调整表现落后于基准。这样,Jensen Alpha很好地反映了基金经理的选择能力和增值空间。
Jensen旗下基金多年表现优异,值得推荐
Jensen Investment Management旗下的主要基金包括Jensen Quality Growth Fund、Jensen Global Quality Growth Fund和Jensen Quality Value Fund等,均奉行价值投资理念和高度集中化的投资策略。这些基金从成立以来,在多个统计周期内其风险调整后回报均显著领先同类基金。例如,Jensen Quality Growth Fund自inception以来的Jensen Alpha为2.58%;10年Jensen Alpha为2.33%,均显示了其卓越的风险调整表现。综合其一贯的投资理念与长期良好业绩记录,个人非常推荐Jensen旗下基金。
Jensen Investment Management作为优秀的价值投资机构,其扎实的价值投资理念、严谨的选股标准、高度集中化的组合配置以及自主研发的Jensen Alpha绩效评价体系,使其能够持续为投资者创造长期的超额风险调整回报,值得投资人积极推荐。