本文的关键词是invest forward,核心高频词是forward。文章的主要内容是介绍forward和futures的区别,两者都是远期合约,但是在交易方式、风险控制、价格计算等方面有所不同。forward是在场外交易的合约,futures是在交易所交易的标准化合约。本文将详细阐述两者的优缺点,价格计算公式中的不同,以及margin机制对价格的影响等,帮助投资者选择适合自己的远期合约进行投资。
forward和futures的区别
forward合约是两方之间协商订立的合约,可以根据需要设定合约的各项细节;而futures合约是在交易所进行交易的,合约条款是标准化的。两者在交易风险方面也有区别,forward的交易双方存在违约风险,futures的风险由结算机构承担。forward合约到期时进行交割,futures可以在任何时刻平仓了结。总体来说,forward交易较为灵活,futures交易更规范化。对冲者更青睐forward,投机者更青睐futures。
forward和futures的价格计算
forward和futures的价格计算公式非常相似,主要包含现货价格、无风险利率、存储费用、收益率等要素。但futures价格还需要考虑margin机制的影响。当利率与futures价格正相关时,由于买方可以提前获得收益,futures的价格会比forward高。另外,当标的物是消费品时,需要考虑便利收益,这会使futures的价格低于forward价格。
margin机制的作用
futures合约需要投资者缴纳保证金,每日进行盯市,如果保证金余额低于维持保证金要求,投资者将面临追加保证金的风险。这种机制可以降低交易所的违约风险。初始保证金金额一般参考历史价格波动确定。保证金可以是现金、国债或是信用证等形式。margin机制使得futures交易存在杠杆效应。
商品指数的计算
商品指数反映商品市场整体趋势,常见的有彭博商品指数和标普金油指数等。这些指数都是根据商品期货组成的投资组合计算的。确定各期货合约的权重时,要考虑该合约的流动性和全球产量。同时还需要确保单一商品不超过指数的15%。商品指数为机构投资者提供了多样化投资和对冲通货膨胀的工具。
本文详细比较了forward和futures这两种远期合约的区别,包括交易方式、风险控制、价格计算公式等方面的不同点。两种合约各有优势,投资者可以根据自己的需求选择合适的合约进行远期投资。另外,文章还讲解了margin机制和商品指数的相关知识。