bottom up和top down是两种不同的投资方法论,在确定投资组合和选择个股时经常使用。本文将详细解析两种方法的区别,以及各自的优劣。两种方法一个从大趋势判断,一个从个股基本面判断,都有各自合理之处,投资者可以结合使用,以实现投资组合的优化。
top down投资方法从宏观入手判断趋势
top down投资方法是从宏观经济趋势判断行业和个股机会。投资者分析GDP、利率、通货膨胀等宏观经济数据,判断经济周期,然后选择行业和个股。该方法更关注系统性风险,能够把握大的经济趋势转折。但也存在只看大势而忽略个股实际表现的缺陷。
bottom up投资方法从个股基本面判断
bottom up投资方法从个股基本面判断价值。投资者评估每一只股票的盈利能力、管理水平、估值等指标,选择表现优异的个股。这种方法能发掘被低估的个股,但也可能忽略大的经济周期变化。
两种方法可以互相平衡形成组合投资
top down和bottom up两种方法互为补充,投资者可以结合运用。top down方法确定大类资产配置,bottom up方法选择个股。或者先选股票组合,再与top down判断对比,达到互相验证的效果。两者结合可以发挥各自优势,实现投资组合的优化。
top down和bottom up是两种互补的投资方法,各有优劣,投资者可以灵活运用,实现投资组合的优化。