Axiom Alternative Investments是一家总部位于法国的对冲基金,专注于交易银行等金融机构的机构债券。最近,Axiom 对瑞士信贷集团的债券进行了大量投资。瑞士信贷集团是瑞士第二大银行,但最近陷入严重的流动性危机,导致其股价和债券价格暴跌。Axiom的投资可能遭受巨大损失。本文将详细分析Axiom 对瑞士信贷的投资,以及这笔交易对Axiom和整个另类投资行业的影响。
Axiom Alternative Investments投资了大量瑞士信贷债券
Axiom Alternative Investments是一家总部位于巴黎的对冲基金,由Jerome Legras在2013年创立,主要交易欧洲大型银行发行的债券。Axiom通过分析银行的资产负债表和监管要求来评估其违约风险,并据此进行投资。根据公开数据,Axiom持有大量瑞士信贷集团发行的Additional Tier 1债券,这类债券是银行的优先级资本工具,可以在危机时转化为股权。仅瑞士信贷集团一家,Axiom就持有约20亿美元的AT1债券。这意味着Axiom对瑞士信贷集团高度依赖,一旦瑞士信贷倒闭,Axiom可能会遭受巨大损失。
瑞士信贷陷入严重危机
瑞士信贷集团是瑞士第二大银行,但最近陷入了严重的流动性危机。2022年,瑞士信贷集团处处碰壁,不仅高管频繁更替,还卷入了对Archegos 和Greensill的错投丑闻,使得银行遭受了巨额损失。今年3月,在硅谷银行倒闭导致市场恐慌后,瑞士信贷也遭遇挤兑潮。仅一周内,瑞士信贷就损失了超过100亿美元的客户存款。瑞士监管机构不得不进行紧急干预,由瑞银集团以大幅折让价格收购瑞士信贷,但瑞信所发行的AT1债券仍将完全减记,使得Axiom等投资者损失惨重。这表明,另类投资机构投资银行等金融机构的高风险债券仍存在极大的系统性风险。
瑞信并购对另类投资机构影响重大
这次瑞信被瑞银并购一事对整个另类投资行业影响重大。一方面,瑞信AT1债券被完全减记在欧洲债市史无前例,这打破了债券投资者的预期,可能导致投资者对银行等金融机构的债券避险情绪升温,使这类资产的估值下调。另一方面,以Axiom为代表的对冲基金和另类投资机构本身也可能因此次事件遭受重创,不仅直接损失了在瑞信债券上的投资,基金表现恶化也可能导致投资者赎回资金。可以预见,本次事件后,另类投资机构需要重新评估资产配置策略,降低对单一资产特别是高风险债券的依赖,并强化风险管理。
小结
本次瑞信被瑞银收购一事对另类投资机构影响重大,Axiom等机构投资瑞信AT1债券遭受重创。这些高风险债券本身存在巨大的系统性风险,一旦发行机构陷入困境,投资者便可能损失惨重。本次事件可能导致投资者对银行等金融机构的债券避险情绪升温,也使另类基金需要重新评估投资策略与风险管理。机构投资者需要审慎对待高风险债券,谨记分散投资的重要性。
本文分析了Axiom Alternative Investments在瑞士信贷集团的大规模投资以及瑞信被瑞银收购对其的影响,认为这既暴露了另类投资机构对单一高风险资产的依赖风险,也可能导致投资者对银行债避险情绪上升,使另类基金需要重新评估投资策略与风险管理。机构投资者需要审慎看待高风险债券的系统性风险。